内存、SSD肆无忌惮涨价！三星利润暴涨931.87％

4月30日，韩国三星电子正式公布了2024年第一季度财报，受益于存储芯片业务的强劲增长以及旗舰智能手机Galaxy S24的强劲销售，三星电子2024年第一季营业利润达到了6.606万亿韩元（约合人民币346.15亿元），同比暴涨931.87%！

财报显示，三星电子2024年一季度营收为71.9156万亿韩元，高于上一个季度的67.78亿韩元，较2023年同期的63.75万亿韩元增长12.82%；营业利润达到6.606万亿韩元，较2023年同期的6400亿韩元暴涨931.87%。超过了市场预期的5.6万亿韩元；净利润达到了6.75万亿韩元，略微高于上一季度的6.34万亿韩元，相比2023年同期的1.57万亿韩元暴涨329%。

三星半导体业务获利1.91万亿韩元，成功扭亏为盈

三星电子一季度营业利润大涨，主要得益于其半导体业务的快速增长。

财报显示，2024年一季度负责半导体业务的设备解决方案（DS）部门合并营收达23.14万亿韩元，相比去年同期的13.73亿韩元大涨68.54%；营业利润已由去年同期的亏损4.58万亿韩元（约合人民币239.53亿元）转为盈利1.91万亿韩元（约合人民币99.89亿元）。

这也是该部门自2022年第四季度以来首次达到获利目标。

对此，三星电子表示，半导体业务之所以实现快速成长，并进一步扭亏为盈，主要是因为市场对HBM（高带宽内存）、DDR5、服务器用SSD和UFS4.0相关存储产品的需求增长，以及价格的快速上涨，并且在三星电子的积极供货努力下实现的。

需要指出的是，三星电子的半导体业务包括了存储、系统LSI和芯片代工业务。其中，存储芯片业务是其半导体业务营收的最主要来源。

存储业务营收同比暴涨96%

财报显示，三星电子一季度存储业务营收17.49万亿韩元，环比增长11%，同比暴涨96%，在整体的半导体业务营收当中的占比高达75.58%。

三星表示，一季度存储市场总体需求强劲，特别是生成式人工智能对于DDR5和NAND Flash的需求强劲。

三星电子通过满足服务器、存储、PC和移动领域的需求，重点关注HBM、DDR5、服务器SSD和UFS 4.0等高附加值产品，实现了质的增长，同时存储产品的ASP（平均单价）也在增长。

其中，在服务器存储方面，生成式人工智能所带来的需求呈现出稳定增长的趋势，而对 DDR5 和高密度 SSD 的需求仍然强劲。

就个人电脑和移动设备市场整体而言，DRAM 和 NAND Flash的需求也在持续增长，主要是在中国的移动设备 OEM 客户的推动下，需求保持强劲。

三星电子预计，在生成式人工智能的需求的带动下，二季度存储业务将继续保持稳定增长。

从需求方面来看，对于服务器和存储而言，AI服务器供应量的持续增加以及相关云服务的后续扩展，不仅会增加对HBM的需求，还会增加对传统服务器和存储解决方案的需求。

同时，预计二季度移动设备需求将保持稳定，而 PC 客户预计将受到淡季的影响，这使得他们可能会在下半年新产品推出之前调整库存。

从供应方面来看，三星电子表示，将继续增加HBM供应，以满足对生成人工智能不断增长的需求。

三星电子本月开始量产HBM3E 8H，并计划在第二季度量产HBM3E 12H产品和基于1b nm 32Gb DDR5的128GB产品；

在DRAM方面，三星电子计划以更快的爬坡速度加速基于1b纳米的32Gb DDR5供应，进一步增强在高密度DDR5模块市场的竞争力；

对于NAND Flash，三星电子计划于本月在业内首次开始量产V9 NAND，并在第三季度通过量产V9的四级单元（QLC）来增强技术领先地位。

本轮存储芯片价格上涨可持续性存疑

受全球半导体市场需求下滑的影响，2022年下半年开始铠侠、美光、SK海力士等存储芯片大厂就开始陆续进行了减产，随后三星也在2023年二季度也开始了减产，以期改善供需结构，提升业绩。

随着减产效应的显现，以及2023年三季度以来市场需求的回暖，原厂开始纷纷推动DRAM和NAND Flash芯片价格上涨。

此前的报道显示，2023年四季度三星对其DRAM及NAND Flash芯片报价都上调了10%至20%。

研究机构TrendForce的预测数据显示，2024年第一季NAND Flash合约价环比涨幅约18~23%，DRAM合约价环比涨幅约13~18%。

美光公布的其截至2024年2月29日第二财季财报显示，该季营收同比大涨58%（环比增长23%）至58亿美元，GAAP(依照公认会计准则)净利润为7.93亿美元，Non-GAAP净利润为4.76亿美元，实现扭亏为盈。

这主要得益于该季度美光DRAM平均价格上涨了10%，NAND Flash的平均价格涨幅更是超过了30%。

SK海力士最新公布的2024年一季度财报显示，其该季营收12.42万亿韩元，创下历年同期最高，较去年同期暴涨144.3%，为2010年以来最快增速；营业利润达2.88万亿韩元，创下历史同月次高，相比之下去年同期的亏损高达3.4万亿韩元。

这也主要得益于该季度SK海力士DRAM价格环比涨幅超过20%，NAND Flash价格环比上涨30%。

虽然，三星并未公布其DRAM及NAND Flash产品价格在一季度的平均涨幅以及出货量的变化，但是如果仅看美光和SK海力士这两家存储芯片大厂一季度的出货量变化，则与他们存储芯片价格的巨大涨幅并不匹配。

比如美光一季度DRAM出货量仅存在个位数百分比的增长，NAND Flash的出货量反而出现了低个位数百分比的下降；SK海力士一季度DRMA出货量环比下滑了15%，NAND Flash出货量环比持平。

基于此，芯智讯仍维持之前的观点，目前这一轮的存储芯片涨价潮主要还是原厂主动减产和强势涨价推动下所导致的，并不完全是由于市场需求持续增长所带动的。这也给后续的涨价能否持续带来了不确定性。

对于存储芯片原厂来说，在行业低谷期，通过控制供给，确实能够实现价格的快速止跌反弹，但是如果市场需求不够强劲，

特别是对于存储芯片原厂下游的模组厂商来说，存储芯片原厂推动价格上涨会直接传到他们身上，使得他们的成本上升，而为了转嫁成本上涨压力，存储模组厂商必然需要对下游的终端客户也进行涨价。

但是如果终端需求不强，那么终端客户自然不会轻易接受涨价，甚至会缩减采购量。那么上游原厂继续推动存储芯片涨价的努力将会受阻。

系统 LSI 业务恢复不及预期

系统 LSI 业务方面，三星电子增加了主要客户新产品的片上系统 (SoC) 和传感器的供应，但由于显示驱动器 IC (DDI) 销售受到面板需求放缓的影响，盈利改善的时间比预期要长。

三星电子表示，随着智能手机销售在缓慢起步后可能出现复苏迹象，系统 LSI 业务将专注于提供旗舰 SoC 和传感器的稳定供应，并准备交付基于新型可穿戴设备先进技术的产品。

对于面向移动市场的图像传感器方面，预计产能利用率将保持高位，包括为全球客户量产50MP产品；对于 DDI（显示驱动芯片），销售额预计将继续扩大，以满足主要客户对新 IT/电视产品的需求。

另外，在组件定价压力可能加大的情况下，系统 LSI 业务将主动调整其产品组合，以有效应对这些挑战。

一季度三星晶圆代工订单量创新高

在晶圆代工业务方面，三星电子表示，因市场需求疲软和库存持续调整而导致销售改善延迟。尽管如此，晶圆厂运营的效率努力变得更加明显，这使其损失略有缩小。

先进的3nm和2nm技术的开发进展顺利，4nm技术良率已经稳定。

先进制程竞争力的提高，帮助三星晶圆代工业务在第一季度实现了有史以来最高的订单储备量。

在市场需求将逐步复苏的情况下，三星电子第二季度晶圆代工业务收入预计将在第一季度触底后反弹并实现两位数百分比的季度环比增长。

目前，三星晶圆代工业务正计划完成2nm设计基础设施的开发，并准备适用于3D IC的4nm技术。对于14nm和8nm等成熟技术，三星电子计划为多种应用准备基础设施。

对于2024年下半年，三星电子表示，由于不确定性可能持续存在，预计晶圆代工市场增长有限。然而，由于5nm及以下领先技术的销量增加，代工业务预计年销售额增长率将超过市场增长率。

三星电子将开始量产Gate-All-Around（GAA）架构的第二代3nm技术，并提高正在研发的2nm技术的成熟度，专注于人工智能和高性能计算（HPC）等高增长应用。

三星显示业务亏损收窄

三星显示（SDC）业务部门今年第一季度合并收入为 5.39 万亿韩元，营业利润为 0.34 万亿韩元。

在移动显示业务方面，虽然竞争加剧导致盈利环比下降，但SDC保证了大客户高端智能手机柔性显示屏的及时供应，并提高了刚性显示屏的利用率。

对于大型显示器业务，尽管需求持续受到抑制，但由于新的 QD-OLED 显示器产品和更强大的客户基础，SDC 缩小了亏损。

虽然三星电子预计，随着SDC主要客户推出新款可折叠手机以及第二季度IT产品需求强劲，移动显示器的销量将会增加，但盈利增长可能会受到竞争加剧的影响。

至于大型显示器，三星电子计划满足主要客户对电视面板的需求，并寻求扩大优质显示器的销售。

今年下半年，三星电子的SDC业务将专注于通过扩大低功耗和提高耐用性的柔性显示器的销售来保持竞争力，同时继续用刚性显示器产品取代智能手机中的LCD显示器。此外，还计划发展 IT 和汽车业务，以实现业务组合多元化。

三星电子SDC业务目标是通过提高QD-OLED显示器的生产效率和增强产品结构，重点关注高附加值产品，从而比上年增加大型显示器的销售额。

MX及网络业务：Galaxy S24系列销售强劲

三星电子2024年一季度的MX和网络业务（包括智能手机等通信设备）综合收入为 33.53 万亿韩元，营业利润为 3.51 万亿韩元。

随着智能手机市场进入季节性放缓的第一季度，高端和中端智能手机市场的需求量和价值连续下降。

不过，三星电子的MX业务得益于Galaxy S24系列的强劲销售，实现了收入和营业利润的增长，并通过持续努力优化资源，保持了稳定的两位数百分比的盈利能力。

特别是 S24 上的 Galaxy AI 功能（例如“圈圈搜索”）继续保持高使用率，并为销量增长做出了贡献。

三星电子预计，第二季度，受季节性影响，智能手机整体需求预计将环比下降。三星MX业务的智能手机出货量也将下降，不过平板电脑出货量将保持稳定。

MX业务第二季度将维持以旗舰为主的销售方式，将Galaxy S24的AI体验应用到其他旗舰机型上，最大化产品竞争力。此外，鉴于地缘政治持续不稳定以及关键零部件成本可能增加，MX 业务将致力于通过继续简化运营来确保稳定的盈利能力。

与此同时，尽管环境充满挑战，MX 业务仍将致力于投资研发，包括人工智能。

三星今年下半年的移动市场来看，三星电子认为，由于消费者情绪稳定、人工智能产品和服务扩张以及新兴市场经济增长，智能手机市场预计将出现反弹。

接下来，MX 业务将寻求智能手机销量的年度增长，并旨在通过将 Galaxy AI 扩展到可折叠设备和平板电脑的现有和新旗舰产品来保持销售势头。

对于可穿戴设备，它将通过扩展新型号和外形（例如 Galaxy Ring）来增强 Galaxy 生态系统体验。

在智能手表方面，三星电子将通过推出新的高端型号来努力满足升级需求。

此外，MX 业务将继续寻求运营效率，以应对不断上涨的零部件成本，以确保稳定的年度盈利能力，并将继续投资于研发，以进一步扩展和完善 Galaxy AI。

视觉显示和数字家电业务

2024年一季度，三星电子视觉显示和数字家电业务综合收入为 13.48 万亿韩元，营业利润为 0.53 万亿韩元。

尽管整体市场需求因集中在 Neo QLED、OLED 和 75 英寸以上电视等高端产品而下降，但视觉显示业务仍实现了较高的季度盈利能力。然而，由于电视市场需求停滞以及市场竞争加剧导致成本增加，盈利能力同比下降。

在第二季度，由于新兴市场电视需求下降，三星电子预计整体市场需求将保持疲软，但全球重大体育赛事可能带来销售增长的机会。视觉显示业务将专注于确保盈利能力、提高战略产品的销售以及加强各业务部门的运营管理。

三星电子认为，2024年下半年，在宏观经济和地缘政治环境不确定的情况下，整体电视需求预计将逐步恢复。视觉显示业务将在创新的优质电视和生活方式屏幕的推动下，满足多样化的消费者需求，同时促进“人工智能屏幕领导地位”。

此外，它将通过互联设备提供差异化的客户体验，并通过推广基于安全性和可持续性的先进功能来推动市场增长，并提高三星 TV Plus 等服务业务的竞争力。

一季度资本支出11.3万亿韩元

针对资本支出的部分，三星电子的2024年第一季的资本支出总额为11.3万亿韩元，其中设备解决方案（DS）部门的资本支出为9.7万亿韩元。

存储业务的支出主要集中在相关生产设施和封装技术上，以满足HBM、DDR5和其他先进产品的需求。

代工业务的投资则集中在建立生产设施上，以满足中长期需求；三星显示公司（SDC）的资本支出为1.1万亿韩元，显示投资主要集中在IT OLED产品和柔性显示技术上。

另外，三星电子还宣布将继续投资11.3万亿韩元用于基础设施投资。其中，9.7万亿韩元将用于半导体领域。